【明報專訊】日本近年是港人的旅遊勝地，港人到訪日本迄至2017年11月已達202萬人次，較去年同期升23%，為日本的第四大旅客來源。
以全港現有739萬人口計算，平均每四個香港市民年訪日本一次，比例之高，令人咋舌。
今天日本成為香港的後花園，對年青「哈日族」或是理所當然，但對親歷日本經濟騰飛致泡沫爆破的中生世代而言，那卻不是「十年河東、十年河西」八字可輕輕概括的。
與香港對比日本外強中乾
日本經濟在80年代「廣場協議」後曾出現了長達5年的資產泡沫，但片刻歡愉後卻是恒久的失落，衰退及通縮困擾這個經濟大國逾20年。雖然經歷了慘痛的「迷失20年」，但由於底子厚，加上其國民韌力及獨特文化，日本仍可保持經濟強國的優雅形象。縱然日本於2010年已被中國超越，屈居於中美之後為全球第三大經濟體，但它的生產總值於2016年仍與第四位的德國保持近四成的差距。國內方面，在近年的《關於國民生活的輿論調查》中，逾九成日本市民仍認為自己生活處於中產水平。
日本經濟自1990年步入長達逾20年的衰退通縮期，與鄰近東亞地區（包括內地、南韓和香港）的持續增長，形成強烈對比。這情况直至安倍晉三在2012年底採取「三支箭」政策（即寬鬆貨幣、擴大財政開支，結構性經濟改革），近年才稍為喘定。不過，查實優雅形象背後，日本的經濟實力已今非昔比，顯得外強中乾。下文嘗試以數個通用的經濟指標，對比香港和日本在過去26年的經濟變化，並總結數個要點。
以人均GDP（人均生產總值）及市場價格量度的生活水平，香港已於2014年反超日本了。
人均GDP 26年升3%
1991年，日本的人均GDP（人均生產總值）為2.87萬美元，幾為香港的兩倍。不過，其人均GDP到了2016年僅累升35%至3.89萬美元，遠遠落後於香港同期的187%的相應增幅。現時香港的生活水平，反較日本高約10%。
撇除消費價格及匯率變動及因素後，日本的生活水平在過去26年僅實質改善3%，遠遠不及香港。眾所周知，日本在「迷失20年」中飽受通縮影響，其消費物價在1999至2012年期間，14年中有10年是下跌的，嚴重打擊企業的生產計劃及企業收入。同時，其匯率也受到外圍經濟的拖累而大幅波動。扣除該等因素後，日本的人均GDP於1990至2016年僅實質累積上升3%，幾近原地踏步。雖然香港在1999至2004年亦連續出現通縮，但它在其後出現較持久的經濟復蘇，故其生活水平能在過去26年中得到44%的累積實質改善幅度，為其能反超日本的重要原因。
消費物價
日本消費物價26年內僅累積上揚6%，遠遜香港同期的99%升幅，此消彼長下，日本物價變得相對便宜，構成香港旅客在日本熱烈消費的現象。日本物價疲不能興，加上日圓兌港元的年均匯價於2012至2016年間顯著上揚約36%，令過往令人卻步的日本產品不單不再昂貴，反而顯得價廉物美，港客乃源源不絕到日本豪華消費。
物業賣地 日低迷港透支
日本的住宅地價於過去26年累跌約三分二，而香港住宅物業價格則累升超過五倍，這應是日港兩地財富變化的最佳指標了。日本的「市街地價格指數」，僅包括東京、橫濱、名古屋、京都、大阪及神戶六大都市，它在1990至2016年間累跌約64%。值得留意的是縱然近年較多港人在日本置業，希望日本物業在「安倍經濟學下反彈，但整體物業價格未見明顯轉勢，港人在海外置業宜謹慎，不要中伏。再者，物業價格最終是反映長遠經濟基礎因素，香港近年因為超低息及透支上一代財富購買力而形成的亢奮，能否支持樓價持續上升，亦值得關注。
工作窮困戶 月薪16年跌一成
日本僱員的月均工資，於2000至2016年間以日圓計算累跌一成，影響民生，造成嚴重的「工作窮困」情况。在經濟不景及物價下跌的宏觀經濟背景下，即使日本僱員能維持正式長期僱員身分，其月薪亦由2000年的35.5萬日圓（以當時匯率計算約2.57萬港元），輾轉下跌至2016年的31.6萬日圓（約2.26萬港元），16年間累跌11%。
根據日本官方推算，正式員工於2016年有約低於10%的機會淪為工作窮困戶（即收入為相應住戶入息中位數的一半或以下）。日本失業率最近已跌至2.7%的24年低位，報載安倍晉三再次敦促企業加薪，這次呼籲能否奏效，拭目以待。
就業入息 港日差距收窄
香港僱員的就業月入中位數，於過去16年間則累升五成，大幅拋離日本僱員，亦增強他們在日本的海外消費能力。由於統計處僅公布就業入息中位數，未有如日本般公布平均值，故此兩者的水平值不能作直接比較，但兩者走勢則仍有參考價值。香港工作人口的入息中位數於2016年為15,000港元，較2000年累升約50%，與日本同期下跌約一成，形成強烈對比。
把上述薪酬的絕對值作比較，港日比例於過去16年亦由66%大幅收窄至34%。值得注意的是，由於收入分佈在貧富懸殊下嚴重地向高端收入人口傾斜，平均值（mean）通常遠高於中位值（median），幅度可達三成至五成。故此不排除以平均值計算的香港工作人口的月均收入，早已超越日本水平。
非正式員工 企業裁員20年
以非正規形式聘用的日本僱員比例，於過去20年間由不足兩成急升至近四成，他們的薪酬及員工福利保障較上述正規員工更不可相比。在企業不明朗下，日本企業不斷裁減正規員工人數，改以合約、臨時、兼職、外判及派遣社員方式聘用，相關比例由1988年的18%倍增至2014年的37%，薪酬僅為正式員工的六成，其他員工福利不獲保障。
根據日本官方推算，非正式員工淪為工作窮困戶（working poor）機會率更高達20至50%。日本就業人口的生活壓力，可見一斑。
結語
不要誤會，這篇短文不是要貶低日本的國力，它僅是滿足筆者的好奇心，為什麼昔日高高在上的日本，今天成為「財大氣粗」外地客揮霍之地，而日本人仍保持優雅忍耐的形象。矛盾現象透過數據分析，了解底蘊後，方知細水長流的歷史影響。
日本資產泡沫短史
扼要而言，日本在上世紀80年代「資產泡沫」由形成以致爆破，政策失誤關鍵，大體可拆為三部曲：
被迫升值的匯率：1985年9月，為解決美國的巨額貿易赤字問題，美國、西德、日本、法國及英國的財政部長和央行行長在紐約廣場飯店簽署「廣場協議（Plaza Accord）」，五國政府聯手主導美元匯率有序貶值，如日方中的日圓尤為眾矢之的。結果美元兌日圓的年均匯率，由1985年的239日圓3年後颷至128日元，升值約86%，吸引大量熱錢流入日本股票及房地產市場。
連續減息：雪上加霜的是，日本央行為對冲日元升值對競爭力的負面影響，竟然在1986年1月起，一年內減息5次，銀行貼現率（中央銀行貸款給商業銀行的利率）在一年間由5%減半至2.5%，過度寬鬆利率下導致游資亂竄，六大城市的住宅平均房產價格在1985至91年間飈升約170%。
政府出手緊縮：1989年5月，日本央行改變貨幣政策，親自把泡沫刺破，在年半間把銀行貼現率上調5次，從2.5%倍升至6.0%，並要求商業銀行大幅度削減貸款。貨幣政策突然收緊，熱錢迅速撤離市場，日經指數由1990年初的38,915點下挫六成至1992年中的15,910點，使各行各業（包括銀行和證券公司）出現巨額虧損。日本房地產價格不久後開展長期的不斷下跌期，在1990至2015間累跌逾六成。
